而在日元持續(xù)升值的期間，日本國內(nèi)的多家制造業(yè)為了削減成本，都將生產(chǎn)點轉(zhuǎn)移至海外國家，例如本田汽車在北美地區(qū)的新車產(chǎn)量超過了日本國內(nèi)，美國汽車出口量也超過了從日本的進口量。

受2011年3月東日本大地震福島第一核電站事故的影響，日本國內(nèi)的火力發(fā)電站燃料需求量急速增加，導(dǎo)致日本的貿(mào)易進口額大增。1月份更是創(chuàng)下了高達2萬8000億日元的歷史最高貿(mào)易赤字記錄。

高盛證券馬場直彥還指出：“由于日本銀行的誤算，日元貶值并沒有帶來預(yù)期的出口量增長效果。”

黑田行長在上月也表示：“4月份的出口額有所回升，但在5月又出現(xiàn)回落，這與預(yù)期結(jié)果有些出入�！�

日本內(nèi)閣府公布的“2014年度年次經(jīng)濟財政報告”中明確指出：“隨著日元不斷貶值，貿(mào)易條件也隨之出現(xiàn)惡化，貿(mào)易利潤也將受到很大程度的影響。”根據(jù)日本內(nèi)閣府的計算，截止今年1至3月的5個季度，日本的貿(mào)易損失擴大了3倍，主要都是受匯率的影響。

日本第一生命經(jīng)濟研究所經(jīng)濟學(xué)家星野卓也指出：“表示日本礦工業(yè)全體的總供給出口商品所占比的‘出口滲透度’在2011年達到峰值的24.4%，其后一直停留在23%上下，日元貶值對于直接物價造成了較大影響�！�

野村綜合研究所金融IT革新研究部部長井上哲也則表示：“如果單純的提升消費者物價指數(shù)（CPI），將直接導(dǎo)致日本全體的實質(zhì)購買力下降，這也是十分困擾日本銀行的一個問題。因為即便通過上調(diào)物價的方式來達到解決通貨膨脹的目的，也不能解決最根本的問題。”