1997年與2014年日本增稅后GDP暴跌對比

據(jù)觀察者網(wǎng)報道，日本內(nèi)閣府日前公布數(shù)據(jù)顯示，日本二季度GDP環(huán)比（與上季度相比）下降了1.7%，按年率換算“萎縮”6.8%，但數(shù)據(jù)好于預(yù)期的下降7.0%，萎縮創(chuàng)三年來最高。疲弱經(jīng)濟(jì)增速使得日本央行進(jìn)一步寬松壓力增加。在今年6月安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)推出第三只箭后，推升通脹帶來紅利影響逐步消失，日元貶值未能拉動日本出口，許多財經(jīng)界人士認(rèn)為“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”已露出原形。安倍政府在4月1日推行新的消費(fèi)稅政策，等于告訴老百姓“從愚人節(jié)起很多商品將要漲價”，于是日本3月出現(xiàn)了搶購狂潮。但是搶購熱潮很快褪去。占GDP比重60%的國內(nèi)消費(fèi)頓時“大崩壞”，民間投資也受稅費(fèi)影響而環(huán)比大幅下滑——住宅投資環(huán)比減少了10.3%，企業(yè)設(shè)備投資環(huán)比下降了2.5%，創(chuàng)下2011年“3?11”大地震后最大降幅。

但即便在這種情況下，居然還有專家相信安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)。野村證券的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家木下智夫）說，“出現(xiàn)一次反彈的可能性還是很高的。沒有理由僅僅考察這一次的數(shù)據(jù)，就感到很悲觀。”日本明治安田生命保險首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家小玉佑一甚至表示，日本經(jīng)濟(jì)將在三季度緩慢反彈。日本央行方面認(rèn)為消費(fèi)稅上調(diào)引發(fā)的需求回落已有緩解跡象。日本經(jīng)濟(jì)財政大臣甘利明表示，GDP數(shù)據(jù)未改變?nèi)毡菊�府對�?jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)。

但是，安倍面臨新一輪增稅的兩難選擇：按原計劃在2015年10月決定提高消費(fèi)稅，支持率可能繼續(xù)狂跌；若屆時因GDP增速不理想，否決增稅，可能使國債利率走高，削弱日本的債務(wù)償還能力，令投資者對日本失去信心——2014年5月，日本國債總額首次突破了1000萬億日元（10萬億美元）大關(guān)，相當(dāng)于日本經(jīng)濟(jì)總量的兩倍，比德國、法國和英國經(jīng)濟(jì)規(guī)模總和還要高。

“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”和春藥有個高度相似的地方，就是嚴(yán)重依賴民眾、投資者的信心。但現(xiàn)在唯一樂觀的因素恐怕是日本國債已經(jīng)“大到不能倒”。目前的市場穩(wěn)定很可能只是風(fēng)暴來臨前的平靜，1997年增稅后股市一瀉千里的情況仍可能上演。